|
Питер Шифф, экономист, консультант, автор книг и основатель компаний.
13 ноября 2024 г.
Что ж, инфляция снова растет. Вы, вероятно, не удивлены, и мы тоже.
www.schiffsovereign.com – "Peter Schiff: The Fed is trying to save itself at your expense | Schiff Sovereign"
(13.11.2024)
За последние несколько месяцев мы, по сути, снова и снова повторяли, что инфляция будет продолжать расти, и даже выявили некоторые странные причины этого.
Помните, как в первые дни пандемии цены на подержанные автомобили взлетели до небес? Нарушение цепочки поставок и распоряжения оставаться дома не позволили крупным автопроизводителям производить слишком много новых автомобилей. Поэтому спрос на подержанные автомобили резко вырос... и цены на подержанные автомобили взлетели до небес.
Но в конечном итоге цены на подержанные автомобили начали падать. И в течение этого года правительственные отчеты об инфляции показывали резкое падение цен на подержанные автомобили — примерно на 10–12% в годовом исчислении.
Мы сделали два ключевых замечания по этому поводу:
1) Значительное падение цен на подержанные автомобили по сути потянуло вниз средний уровень инфляции. Другие цены, такие как жилье, медицинское обслуживание и т.д., все еще росли на 5% или больше. Но после усреднения отрицательного 10% снижения цен на подержанные автомобили, общий уровень инфляции, казалось, снижался.
2) Мы также говорили, что это будет временно. Подержанные автомобили могут падать только определенное время, прежде чем достигнут «нормального» уровня. И как только это произойдет, инфляция снова начнет расти.
Похоже, что это уже произошло.
Например, летом цены на подержанные автомобили упали на 10,9% в годовом исчислении в июле. Затем в августе годовой спад замедлился до – 10,4%. Затем в следующем месяце до – 5,1%. Ну, данные за октябрь были опубликованы только сегодня утром, и индекс подержанных автомобилей упал на 3,4%.
Другими словами, мы почти подошли к концу преимущества «дефляции подержанных автомобилей», которая потянула вниз отчет правительства об инфляции. Так что не случайно мы снова видим рост инфляции с 2,3% в сентябре до 2,6% в октябре.
И есть много категорий, которые НАМНОГО больше 2,6%, особенно те, которые люди покупают регулярно. Медицинское страхование выросло на 6,8%. Автострахование выросло на 14%. Авиабилеты выросли на 4,1%. Стоимость жилья выросла на 5,2%. Детский сад вырос на 6%.
Конечно, есть категории, где цены упали. И поздравляю, если вы в прошлом месяце искали мужскую спортивную куртку — вы заплатили на 5,9% меньше. Плюс ко всему, крайне важная категория «посуда и столовые приборы» упала на 7,4%.
Но это вряд ли компенсирует большой рост цен в ключевых категориях, которые необходимы большинству людей.
Вот что делает действия политики ФРС такими странными. На прошлой неделе они снова снизили ставки, во второй раз за этот цикл… что ПРОТИВОПОЛОЖНО тому, что обычно делает центральный банк в условиях растущей инфляции.
Точно так же, как они притворялись, что инфляция была «переходной» в течение 2021 года, теперь они с такой же энергией утверждают, что инфляционный зверь был укрощен.
Они настолько полны самодовольной гордыни, что председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что откажется уйти в отставку, если Дональд Трамп потребует его отставки.
Помните, Пауэлл — тот парень, который полностью пропустил инфляцию в 2021 году. Я имею в виду, он был МИСТЕРОМ Переходным. Он не смог действовать своевременно и ждал до середины 2022 года, чтобы начать серьезно повышать ставки. Затем он не смог предсказать никаких негативных последствий от повышения ставок, включая крах банковской системы США.
Пауэлл даже свидетельствовал перед Конгрессом — всего за ДВА ДНЯ до того, как в прошлом году обанкротился Silicon Valley Bank — что он не увидел «ничего в данных», что указывало бы на какие-либо риски для решений ФРС по денежно-кредитной политике.
Я бы также отметил, что во время председательства Пауэлла было обнаружено, что двое из самых высокопоставленных чиновников ФРС лично извлекали выгоду из своих решений по денежно-кредитной политике посредством сомнительных по времени торгов акциями. Это было почти как если бы Нэнси Пелоси управляла кооперативом.
Итак, Пауэлл — который постоянно ошибался самым примечательным образом — теперь настаивает, что он НЕ уйдет в отставку. Очевидно, ОН и ОН ТОЛЬКО может возглавить Федеральный резерв. И мы уже видели это высокомерие раньше от Джо Байдена, Тони Фаучи и т.д. Это нехорошо выглядит и не сулит ничего хорошего ФРС.
Помимо всего этого, совершенно очевидно, что ФРС находится в затруднительном положении. Инфляция растет, поэтому им следует реалистично повышать ставки. Но процентные ставки — даже на текущем уровне — убивают федеральное правительство.
США потратили невероятные 1,1 триллиона долларов в прошлом финансовом году на выплату процентов по государственному долгу. Эта сумма почти наверняка увеличится в текущем финансовом году. И если ставки останутся такими же, как сейчас, то через несколько лет общая сумма процентов превысит 2 триллиона долларов.
Это довольно плохая ситуация, учитывая, что процентные ставки по-прежнему относительно дешевы в историческом плане.
Но дело не только в федеральном правительстве. Текущие процентные ставки также плохи для банков.
Помните, что банки по всем Соединенным Штатам скупили горы казначейских облигаций во время пандемии — в то время, когда процентные ставки были на рекордно низком уровне, а доходность этих облигаций составляла всего 5 базисных пунктов (т. е. 0,05%).
Благодаря повышению процентных ставок ФРС портфели облигаций этих банков резко упали в цене. (Когда процентные ставки растут, облигации теряют стоимость.) Фактически, по всей банковской системе США общие нереализованные убытки по облигациям превышают 500 МИЛЛИАРДОВ долларов. Это около 20% от общего капитала банковской системы США.
Естественно, банки не хотят нести этот удар. И единственный способ компенсировать эти потери — это снизить процентные ставки, то есть облигации снова вырастут в цене. Так что, да, банки тоже отчаянно хотят снижения ставок.
Но самое главное — это сама ФРС.
Так же, как банки по всей стране покупали государственные облигации США во время пандемии, Федеральная резервная система купила буквально ТРИЛЛИОНЫ долларов облигаций. И их повышение процентных ставок привело к невероятным потерям в портфеле облигаций ФРС.
Насколько велики их потери? Примерно ОДИН ТРИЛЛИОН долларов.
Другими словами, ФРС дико, ужасно неплатежеспособна. И на данный момент они просто стремятся к самосохранению. Снижение ставок — единственный способ сократить эти нереализованные убытки и поддержать их платежеспособность, даже если это означает большую инфляцию... или даже стагфляцию, которая может быть хуже, чем в 1970-х годах.
Это особенно важно, поскольку во время своей последней пресс-конференции Пауэлл признал, что у ФРС нет плана действий на случай стагфляции. Они даже не думают о риске. Они просто сосредоточены на том, чтобы спасти себя за ваш счет.
Питер Шифф — автор бестселлеров и экономист, один из немногих прогнозистов, который точно и публично предсказал крах рынка жилья 2007 года, а также последующий финансовый кризис 2008 года. Его карьера началась в Shearson Lehman Brothers, после чего в 1996 году он основал собственную инвестиционную фирму Europacific Capital. Питер также является основателем Euro Pacific Funds (EPAM), компании, занимающейся предоставлением глобальных инвестиционных решений, и Schiff Gold, компании, специализирующейся на драгоценных металлах. Он был экономическим консультантом в президентской кампании Рона Пола 2008 года, а затем баллотировался в Сенат США в своем родном штате Коннектикут. Питер написал множество книг, включая «Crash Proof: How to Profit from the Coming Economic Collapse», в которой был подробно предсказан глобальный финансовый кризис 2008 года.
| 
